Amerika Birleşik Devletleri merkezli bir banka devi olan Morgan Stanley, en son EEMEA Insight raporunda Türk ekonomisi hakkında olumlu değerlendirmeler yaptı. İstanbul Büyükşehir Belediyesi’ne karşı operasyonlara dikkat çeken banka, pazarlardaki “ulaşım ticareti” konumlarının aşırı yoğunlaşmasının ani düzeltmelere neden olduğunu vurguladı.
Morgan Stanley analistleri, 3 aylık USD/Try Corte pozisyonları cazibeyi sürdürerek, taşıma işlemlerinin olumlu bir getiri sağlamaya devam ettiği Türk ticari işlemlerinin olduğunu belirtti.
Yatırımcılar ulaşım ticaretine geri döner
Yatırımcıların 3 ayda ileri işlemlerde kazanç kazandığını beyan eden banka, CBRT’nin gerçek faiz politikası için olumlu desteğini sürdüreceği beklentisinin ticari işlemler getirdiğini söyledi. Rapora göre, ticari pozisyonların taşınması önceki aylarda 35 milyar doları aştı ve şimdi 20 milyar dolara düştü; Ancak, yabancı yatırımcılar son zamanlarda USD/TRE kısa pozisyonlarına döndüler.
Etkili ilgi zamanla gerileyebilir
Analistler, CBRT’nin TL likiditesini aşırılıktan açık pozisyona getirdiğini hatırlattı. Likidite artışı ile gerçek faiz oranının bir haftalık depozito faizine yaklaşması beklenmektedir ve OIS eğrisinin alınması beklenmektedir. Bu bağlamda, banka OIS pozisyonlarını denemek için 1 yıl tercih ediyor.
İlginin azaltılması ilk ve daha hızlı olabilir
Morgan Stanley, CBRT’nin son enflasyonun son tahminini ikinci enflasyon ilişkisinde yüzde 29 olarak koruduğunu, yüksek reel faiz oranlarının dezenflasyon sürecini destekleyeceğini söyledi. Şanzıman talebinin durgunluğu ve petrol fiyatlarındaki azalma bu süreci güçlendirmiştir. Faiz oranları yıl sonunda % 37 azalmalı olsa da, Morgan Stanley erken ve hızlı faiz oranlarını azaltma olasılığını göz önünde bulundurarak. Banka yılın ikinci çeyreğinde ekonomik bir yavaşlama içermesine rağmen, Mayıs enflasyonu yüzde 2’den azsa CBRT Haziran ayında faiz oranlarını azaltacak.